Anthropic har allerede avtaler med Nscale verdt 44,6 milliarder dollar – og mer kan være på vei
De to selskapene har ikke bekreftet forhandlingene, som ifølge Bloomberg og Reuters kan være ferdigforhandlet «i løpet av de kommende dagene». Avtalen gjelder en ny bygning på Monarch-campusen i West Virginia – rett før Nscale skal ut i børsnotering med et verdisettingstall investorene allerede presser ned.
Bloomberg og Reuters meldte begge 19. oktober 2026 at AI-skyleverandøren Nscale er i forhandlinger om å selge beregningskraft til Anthropic for rundt 45 milliarder dollar. Informasjonen stammer fra unavngitte kilder: Bloomberg siterer «folk som er kjent med forhandlingene», mens Reuters siterer én kilde kjent med saken. Ingen av selskapene har bekreftet tallene – representanter for både Anthropic og Nscale avsto ifølge Bloomberg fra å kommentere.
Ifølge kildene kan avtalen være endelig «allerede i de kommende dagene». Samtidig understreker de at forhandlingene pågår, at detaljene kan endres, og at ingen endelige beslutninger er tatt. Rapportene er altså ikke en bekreftet avtale, men et nesten ferdig forhandlingsspor som to etablerte nyhetsbyråer uavhengig av hverandre har hørt om samme dag.
Hva avtalen trolig dekker
Ifølge Bloombergs kilder gjelder det en andre bygning på Nscales Monarch-dataentercampus i West Virginia, som skal levere 460 megawatt beregningskraft drevet av Nvidias avanserte Vera Rubin-AI-brikker. Anthropic skal ifølge kildene også ha forkjøpsrett på Monarchs forventede tredje bygning.
Campusen har stor kapasitet i reserve: Nscales noteringssøknad viser, som Bloomberg omtaler det, at Monarch kan skaleres til mer enn 8 gigawatt brutto kraft. En enkelt bygning på 460 MW er altså en brøkdel av det samlede potensialet.
Microsoft-tronen vakler
En sentral del av historien er hvem som ikke lenger skal inn i bygningen. Ifølge Briefs.co, som siterer Microsofts egen melding i mars, signerte Microsoft den måneden en intensjonsavtale knyttet til et planlagt dataenter på Monarch-tomten. I løpet av sommeren trakk imidlertid Microsoft seg fra lokasjonen i West Virginia – og det er ifølge Bloomberg News dette fraværet som har banet vei for Anthropic som leietaker.
Skiftet er ikke uten risiko for Nscale. Selskapets noteringssøknad viser, ifølge TipRanks som siterer innleveringen, at Microsoft og Anthropic til sammen utgjør rundt 85 prosent av Nscales kontrakter. Det betyr at når én av to navngitte kundeforankringer trekker seg, er konentrasjonsrisikoen i selskapets kontraktssammensetning umiddelbar – og en avtale med Anthropic som erstatter Microsoft som ankerleietaker blir dermed ikke bare en kommersiell gevinst, men en kraftig forbedring av historien Nscale skal fortelle aksjemarkedet.
Notering med press på verdisettingen
Timingen er ikke tilfeldig. Nscale innleverte offentlig en søknad om notering i USA i september og søker en verdisetting på rundt 30 milliarder dollar, ifølge Bloomberg. Selskapet jobbet frem til rapporteringstidspunktet med å besvare kommentarer fra SEC før markedsføringen av emisjonen kunne begynne.
I forberedelsene hadde Nscale i september hentet 3,36 milliarder dollar i en emisjon ledet av Dan Loebs Third Point, med Nvidia, Apollo Global Management, Citadel, Hudson Bay Capital og Abu Dhabi Investment Council blant investorene, ifølge Bloomberg.
Men investorenes appetitt er ifølge flere rapporter ikke så stor som selskapet håpet. TipRanks skriver, med henvisning til Bloomberg, at noen investorer mener Nscale må senke verdisettingsmålet til mellom 16 og 19 milliarder dollar for å tiltrekke kjøpere. I den sammenhengen fungerer en mega-avtale med Anthropic ikke bare som ny inntektskontrakt, men som en verdifull kontraktshistorie dagene før noteringen skal markedsføres.
Anthropics beregningsnett
Anthropic har allerede betydelig eksponering mot Nscale. Ifølge selskapets noteringssøknad, som Bloomberg refererer, finnes det avtaler med Nscale for infrastruktur til en verdi på inntil rundt 44,6 milliarder dollar. Det er et tall som ligger svært tett opptil de rapporterte 45 milliardene for den nye bygningen, men det er uklart hvordan de to summene forholder seg til hverandre – om den nye avtalen er en utvidelse av eksisterende forpliktelser, en delvis overlappende ramme, eller et separat anlegg. Ingen av kildene klarifiserer det, og dette blant de mest åpne spørsmålene i saken.
Utover Nscale har Anthropic ifølge Briefs.co inngått større beregningsavtaler med flere andre aktører: en avtale verdt 50 milliarder dollar med Fluidstack, 10 milliarder dollar med Volta Infrastructure Holdings, og 45 milliarder dollar med Elon Musks SpaceX. Selskapet forventes ifølge Briefs.co å følge Nscales eksempel med sin egen notering i løpet av de kommende måneder. I det perspektivet fungerer de omfattende dataenterforpliktelsene som et storsatsingsveddemålb fra en AI-lab som trenger garantert beregningskapasitet for å skalere Claude – og som vil ha kontraktene på plass før markedet prissetter selskapet.
Hva som fortsatt er usikkert
Flere ting må understrekes:
- Ingenting er signert. Alle detaljer om 45 milliarder dollar, 460 MW, Vera Rubin-brikkene og forkjøpsretten på tredje bygning stammer fra unavngitte kilder som taler om private forhandlinger. Begge selskapene har nektet å kommentere.
- Sammenhengen mellom 45 milliarder og 44,6 milliarder er uavklart. Søknadstallet og rapporteringstallet kan referere til ulike deler av samme forhold, men ingen kilde forklarer overlappen, og AIMag behandler dem her som to forskjellige rapporterte tall.
- Verdisettingspresset varierer mellom kildene. TipRanks siterer investorer som mener målet må ned til 16–19 milliarder dollar; andre rapporter beskriver kun at en gruppe investorer oppfordrer til reduksjon fra 30 milliarder. Det er altså usikkert nøyaktig hvor mye presset faktisk vil koste Nscale.
- Microsofts avgang er tilskrevet Bloomberg News gjennom sekundærkilder; Microsoft selv er ikke direkte sitert i tilgjengelig materiale om beslutningen.
Det som er sikrest, er kronologien: Noteringssøknaden ble levert i september, rapportene om Anthropic-forhandlingene kom 19. oktober, og søknaden lå fremdeles hos SEC med kommentarer som manglet svar – mens verdisettingsmålet ifølge minst én gruppe investorer var for høyt. Uansett om 45 milliarder-tallet holder, er leksjonen at markedet for AI-beregningskraft nå handler minst like mye om hvem som kan skrive under på raskt nok – som om hvem som faktisk har strøm, brikker og bygninger til å levere det som lover.