Modell sporer over 1 000 kinesiske datasentre – kapasitetsestimater spriker med en faktor 15
Analyseselskapet SemiAnalysis publiserte 25. september en byggnivåmodell for over 1 000 kinesiske datasentre og hevder den installerte flåten på over 24 gigawatt er langt større enn «tom Kina»-fortellingen tilsier. Men alle nøkkeltallene kommer fra ett betalt modellarbeid som ikke kan verifiseres uavhengig – ikke fra offentlige tall.
Analyseselskapet SemiAnalysis publiserte 25. september 2026 sin såkalte China Datacenter Model, et sporingsverk som ifølge selskapet dekker over 1 000 datasenteranlegg fordelt på mer enn 60 aktører i Kina. Hovedfunnet: Kinas installerte datasenterkapasitet overstiger 24 gigawatt – større enn EMEA (~14 GW) og resten av Asia utenom Kina (~15 GW) hver for seg, men fortsatt under halvparten av USAs 56 gigawatt ved utgangen av 2026.
Ifølge selskapet viser sporingen at Kina alene har en flåte på over 24 GW – større enn EMEA og større enn resten av Asia. Tallene er SemiAnalysis' egne. Underliggende data er bak betalingsmur, og ingen av nøkkeltallene om det kinesiske markedet kan kontrolleres mot uavhengige kilder fra tilgjengelig dokumentasjon. Ifølge selskapet selv er dette det første byggnivåmålet av et marked der publiserte kapasitetsestimater spriker med en faktor 15 – levert av ett enkelt selskap med egenmodell.
Hvorfor markedet har vært i blinde
SemiAnalysis' kritikk av eksisterende dekning er rettet mot det selskapet kaller to «late antakelser»: at Kina er stort, og at Kina er tomt. Problemet er ifølge selskapet at de fleste primærkilder om kinesiske datasentre er på kinesisk, og at vestlige analyser derfor har basert seg på hverandre i stedet for på anleggene. Rapporter har gjentatte ganger sitert høye tomme prosenter.
Selskapet antyder at de høye tomme tallene som sirkulerer er feil, men selskapets egne målinger av tomme rater inngår ikke i det som er offentlig tilgjengelig av rapporten. Spørsmålet om hvor fullt de kinesiske anleggene faktisk er, forblir åpent.
Størrelseskart: Kina mot resten av verden
Ifølge SemiAnalysis' globale modell, som sporer over 5 000 anlegg i fire regioner, ser kapasitetsbildet ved utgangen av 2026 slik ut:
- USA: 56 GW – ifølge modellen fremdeles verdensledende
- Kina: over 24 GW
- APAC uten Kina: ~15 GW
- EMEA: ~14 GW
- Latin-Amerika: ~2 GW
Kinas flåte er altså ifølge modellen større enn EMEA og større enn resten av Asia utenom Kina – hver region hver for seg – men mindre enn halvparten av USAs. Det er et annet bilde enn «tom Kina»-fortellingen, men også et annet enn et Kina som har innhentet USA.
Til det installerte anlegget kommer ifølge SemiAnalysis rundt 20 GW i en «datert» prosjektkø – altså planlagt utbygging som SemiAnalysis selv behandler som usikker eller foreldet – og ytterligere rundt 30 GW i annonserte prosjekter. Det installerte tallet på 24 GW ekskluderer begge disse.
Etterspørselen: BAT-rekorden og ByteDances dominans
Det SemiAnalysis beskriver som den største kapexøkningen i sektorens historie, skjedde i andre kvartal 2026: De samlede investeringene i Alibaba, Tencent og Baidu nådde 20 milliarder dollar, mer enn en dobling år mot år. Ifølge selskapet postet alle tre for første gang noensinne negativ fri kontantstrøm samtidig – tegn, ifølge analysen, på at selskapene investerer raskere enn de tjener.
Den enskilt viktigste kunden for det kinesiske colocation-markedet er ifølge modellen ByteDance. Selskapet skal alene okkupere omtrent en femtedel av levert datasenterkapasitet i Kina, og leie nesten alt av det. Det er en slående andel for et selskap som ikke er børsnotert og ikke legger frem regnskap – tallet er SemiAnalysis' estimat, ikke en oppgitt føring. Ifølge analysen gjør dette ByteDance til den viktigste enkeltkunden for alle wholesale-colocation-aktører i landet, noe som peker mot betydelig kundekonsentrasjon i markedet.
Statens lag: bærebjelker og strømnettet
Under de kommersielle aktørene står et statlig lag. Teleselskapene som hadde flertallet av markedet på 2010-tallet eier fortsatt en tredjedel av den nasjonale kapasiteten, ifølge SemiAnalysis. Og investeringene i kraftnettet har tatt av: Nettoperatørenes samlede kapex akselererte fra 2024 og endte den 14. femårsplanen 24 prosent over det opprinnelige budsjettrammeverket. Den 15. femårsplanen (2026–2030) legger ifølge selskapet ytterligere 40 prosent oppå dette, til over 746 milliarder dollar (rundt 5 000 milliarder yuan).
Dette er dels offentlige kinesiske planer som SemiAnalysis bygger videre på, dels selskapets egen fortolkning – men det peker på noe som skiller den kinesiske oppbyggingen fra den amerikanske: kapasitetsutbyggingen er knyttet direkte til statlige investeringsrammer for strømforsyning.
Den internasjonale dimensjonen: Kinesisk kapasitet flytter ut
SemiAnalysis spår at kinesiske hyperscaleres leasing i utlandet skal doble seg fra 2026 til 2029, til nærmere 4 GW leid kapasitet. Det er en prognose, ikke et måltall – men de samtidige nyhetene fra Alibaba peker i samme retning.
Tirsdagen 22. september, tre dager før SemiAnalysis-rapporten, lanserte Alibaba akseleratoren Zhenwu V900. Selskapet kaller den Kinas kraftigste AI-brikke og hevder at den tredobler ytelsen sammenlignet med forgjengeren, og at den kan kobles i klynger på opptil 500 000 enheter for trening av grensemodeller. Dette er Alibabas egne påstander, fremsatt av administrerende direktør Eddie Wu og rapportert av Bloomberg – ikke uavhengig verifiserte målinger.
Onsdagen 23. september kunngjorde selskapet i tillegg, gjennom leder Li Feifei under Apsara-konferansen, en akselerert utbygging i Europa og Midtøsten som en del av en global infrastrukturplan på 20 gigawatt. De første nye cloud-regionene i Tyrkia, Finland og Nederland skal åpnes innen 12 måneder, ifølge Bloomberg.
Sammen med SemiAnalysis' leasingprognose tegner dette bildet av et kinesisk cloud- og AI-økosystem som begynner å kjøpe kapasitet utenfor egne grenser – ikke bare bygge innenfor.
Hva som kan verifiseres, og hva som ikke kan
Det er en tydelig skillelinje i denne saken. Alibabas kunngjøringer om europeiske regioner og brikkelanseringen er dokumentert gjennom Bloombergs dekning, selv om ytelsespåstandene er selskapets egne. Brookings Papers on Economic Activity publiserte 23. september forskning som anslår amerikanske AI-infrastrukturinvesteringer til 10 300 milliarder dollar fra 2025 til 2032 – i gjennomsnitt 3,63 prosent av USAs BNP per år – og advarer mot at risikoen flyttes til ugjennomsiktig finansiering utenfor balansen. Som kontekst: Investor's Business Daily skrev 24. september at USAs AI-infrastrukturbygging er avhengig av kinesiske komponenter og materialer, blant annet sjeldne jordarts-belegg til chiputstyr og gasturbiner, og optiske transceivere.
Men hver eneste kvantitative påstand om det kinesiske markedet – 24 GW, ByteDances femtedel, BATs 20 milliarder, 746 milliarder dollar i nettkapex – hviler utelukkende på SemiAnalysis' propriedære modell bak betalingsmur. Det finnes i tillegg helt andre måter å måle markedet på – for eksempel anleggstall i stedet for kapasitet – som ikke kan sammenlignes direkte med SemiAnalysis' gigawatt-tall, men som viser hvor ulike de eksisterende baselineene for det kinesiske markedet er.
Hva som gjenstår å svare på
Tre spørsmål avgjør om 24 GW-tallet holder: Hvordan er de faktiske tomme ratene og utnyttelsesgraden i de kinesiske anleggene – SemiAnalysis utfordrer de høye tomme tallene, men egne målinger foreligger ikke i det offentliggjorte. Om noen av de etablerte datasettene – hos analysefirmaer eller i kinesiske offentlige tall – kan bekrefte størrelsesordenen. Og hvor robust ByteDances dominerende rolle som kunde er hvis kapex-bølgen flater ut. Inntil flere kilder kan korroborere SemiAnalysis' modell, bør alle tallene leses som ett selskaps velbegrunnede estimat – ikke som en ny, etablert sannhet om det kinesiske datasentermarkedet.