Nesten nidobling: Minnemangel driver Samsungs foreløpige tredjekvartalstall til rekordnivå
Samsung Electronics oppga torsdag 8. oktober 2026 et foreløpig driftsresultat på 107,4 billioner won (rundt 80,2 milliarder dollar) for tredje kvartal – ifølge Reuters første gang et teknologiselskap passerer 100 billioner won i et kvartal, med nesten en nidobling fra fjoråret. Likevel falt aksjen, og flere tegn tyder på at den AI-drevne minneboomen er i ferd med å miste fart.
Tallene i veiledningen
Samsungs foreløpige tall for juli–september, fremlagt 8. oktober, viser et driftsresultat på 107,4 billioner won – tilsvarende 80,17 milliarder dollar etter Reuters og 80,2 milliarder etter CNBC. Det er ifølge Reuters en nesten nidobling fra samme kvartal i fjor, og første gang et teknologiselskaps kvartallsresultat passerer 100 billioner won. Inntekten ventes å stige 127 prosent til 195 billioner won – også det en rekord, og fjerde strake kvartal med rekordresultat for selskapet.
Fullstendige resultater med tall per divisjon kommer 29. oktober.
Minnemangelen som driver resultatet
Motoren bak rekorden er den globale mangelen på minnebrikker. Etter hvert som investeringene i AI-infrastruktur vokser raskere enn bransjens kapasitet til å utvide tilbudet, har minneprisene steget kraftig. I sin inntektsrapport for juli pekte Samsung selv på at fortsatt investering i AI-infrastruktur og økt bruk av AI-agenter ventes å akselerere etterspørselen etter serverminne, bedriftslager og høybåndsbreddeminne (HBM) i andre halvår, ifølge Anadolu Agency.
At dette ikke bare er en Samsung-historie, bekreftes av konkurrenten TSMC, som oppga at salget i september steg 54,6 prosent og tredje kvartals inntekt økte rundt 50 prosent, ifølge Stocktwits/Yahoo Finance. (Samme kilde oppgir et absolutt tall vi ikke bruker, ettersom valutafremstillingen ser ut til å være feilaktig; vekstratene er de pålitelige opplysningene.)
De blandede signalene
Rekordtallene til tross, markedet tok imot veiledningen med skepsis. Inntektsprognosene på 195 billioner won lå under FactSet-konsensus på 206,8 billioner won, sitert av The Wall Street Journal via Stocktwits/Yahoo Finance. Aksjen falt 0,7 prosent torsdag morgen ifølge CNBC, og er ifølge Reuters falt mer enn 25 proscent fra rekordhøyden i juni – drevet av tvil om hvor lenge AI-boomen varer. Analytikere har ifølge Tekedia kuttet konsensusestimater med 7,7 prosent siden utgangen av august, blant annet med henvisning til en sterkere won.
I tillegg peker analytikere Reuters har snakket med, på to svakheter underveis: Mobildivisjonen skal ha hatt et større enn forventet tap på over 1 milliard dollar i tredje kvartal, og fabrikksvirksomheten (foundry) forventes fortsatt å gå med tap. Dette er analytikeranslag, ikke tall fra Samsung – den foreløpige veiledningen inneholdt ingen divisjonsoppgjør.
Derfor kan prisveksten avta
Den viktigste varsellampen gjelder minneprisene. TrendForce venter at konvensjonelle DRAM-kontraktspriser stiger 10–15 prosent i fjerde kvartal – en betydelig nedgang fra omtrent 60 prosent oppgang i andre kvartal, ifølge Tekedia.
En del av forklaringen ligger i Samsungs egen strategi. I juli opplyste selskapet at det sikter mot å sikre langsiktige kontrakter som dekker rundt to tredjedeler av minneproduksjonen. Slike kontrakter innebærer mekanismer med prisestak – de gir Samsung forutsigbarhet og trygge volumer, men demper samtidig prisstigningen som har drevet rekordresultatene. Med andre ord: En del av prisvekstens avmatning er innebygd i selskapets egen kontrahering.
Utsiktene og det som gjenstår
For fremtiden venter både Samsung og Micron at ubalansen mellom tilbud og etterspørsel vedvarer inn i 2028, ifølge Reuters – men de peker også på kinesisk konkurranse og en mulig nedgang i AI-utgiftene som risikoer for det langsiktige inntjeningsbildet. Separat kunngjorde Samsung i september et strategisk partnerskap med franske Mistral AI om å ta i bruk oppstartsselskapets AI-modeller i halvledervirksomheten, rapporterer CNBC.
De fullstendige divisjonsresultatene 29. oktober vil avgjøre flere åpne spørsmål: hvor stort det rapporterte mobiltapet faktisk er, hvor dyp fabrikktapet er, og hvor myke inntektstallene var i de ulike divisjonene. Fram til da står rekordtallet uimotsagt – men retningen på minneprisene gjennom fjerde kvartal vil si mer om hvor holdbar boom-en egentlig er, enn noe enkeltkvartalsresultat gjør.